ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズ(NYSE:BR)は借金をかなり賢く使っているようだ

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズ（NYSE:BR）が事業で負債を使っていることは分かる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がリスクをもたらす理由

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 それはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Broadridge Financial Solutionsの負債とは?

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2024年9月のブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズの負債額は35億9,000万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかし、これを相殺する2億9,350万米ドルの現金があり、純負債は約32億9,000万米ドルとなる。

ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズには12ヶ月以内に返済期限が到来する9億7,240万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する48億4,000万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は2億9,350万米ドルの現金と12ヶ月以内に弁済期が到来する8億9,530万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を46億2,000万米ドル上回っている。

ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズの時価総額が263億米ドルという巨大なものであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮することである。

EBITDAに対する純負債の比率は2.1であり、ブリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズは負債を巧みに、しかし責任を持って使用しています。 また、魅力的なインタレスト・カバー（EBITは支払利息の7.8倍）はこの印象を払拭するものではありません。 ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズの過去12ヶ月間のEBIT成長率は6.7%でした。 この数字に驚かされることはないが、負債に関してはプラスである。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益です。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれませんが、金融機関は現金しか認めません。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズはEBITの73%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に債務を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズのEBITをフリー・キャッシュフローに変換する実証された能力は、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように、私たちを喜ばせるということです。 金利カバー率も良好だ。 これらの点を考慮すると、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズは現在の負債水準を快適に処理できるように思われる。 プラス面では、このレバレッジは株主リターンを高めることができるが、潜在的なマイナス面は損失のリスクが高まることであり、バランスシートを監視する価値がある。 貸借対照表から負債について最も多くを学べることは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちは ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズと共同で 2つの警告サインを特定しました 。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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