デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディング・コーポレーション（NYSE:BAH）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者に返済できなければ、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。
ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングに関する最新の分析をご覧ください。
ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングの負債は？
下記の通り、2023年12月末現在、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングの負債は34.2億米ドルで、1年前の28.2億米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 一方、6億1,100万米ドルの現金があり、純負債は約28億1,000万米ドルである。
ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングには、12ヶ月以内に返済期限が到来する16億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する37.9億米ドルの負債があることがわかる。 一方、6億1,100万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する19億7,000万米ドル相当の債権がある。 つまり負債は現金と短期債権の合計より28億1000万米ドル多い。
上場しているブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングの株式価値は188億米ドルと非常に高いため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。
私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き・償却前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れていることです。
ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングの負債はEBITDAの3.8倍であり、EBITは支払利息を3.8倍カバーしている。 このことは、負債水準が大きいことを示唆しているが、問題があるとまでは言えないだろう。 投資家はまた、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングのEBITが過去12ヶ月間で20％減少したという事実にも悩まされるはずだ。 このような状況が続けば、負債を処理するのは、怒った家猫を旅行箱に入れるのと同じくらい簡単だろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そのため、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そこで論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 直近の3年間で、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングは、EBITの55%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。 この冷厳なキャッシュは、同社が望むときに負債を減らすことができることを意味する。
当社の見解
ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングのEBIT成長率は、本分析において実質的なマイナスとなった。 しかし明るい面もあり、EBITをフリー・キャッシュ・フローに変換する能力は、決して見劣りしない。 議論されたすべての要因を考慮すると、ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングは、負債の使用でいくつかのリスクを取っているように思われる。 その負債がリターンを押し上げることもあるが、同社は現在十分なレバレッジを有していると考える。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、我々は ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディングの注意すべき2つの警告サイン（1つは潜在的に深刻 ）を特定した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.