米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、Virco Mfg. Corporation(NASDAQ:VIRC)のPER8.6倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Virco Mfgは確かに最近業績を伸ばしており、他の企業の多くが業績を後退させている中、プラス成長を続けている。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
Virco Mfgに成長はあるか？
Virco MfgのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝するような低成長が必要だろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を31%も伸ばした。 それでもEPSは3年前からトータルで見るとほとんど上がっておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、来期は19％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では13％の成長にとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
これを考えると、Virco MfgのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
Virco MfgのPERから何がわかるか？
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有能だ。
Virco Mfgのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 Virco Mfgの無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.