テトラテック社（NASDAQ:TTEK）のPERから学べること

テトラテック・インク（NASDAQ:TTEK）の株価収益率（PER）42.7倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

テトラ・テックは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦している。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

テトラテックのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が12％減少し、悔しい思いをした。 それでもEPSは、過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して42％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

展望に目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は年率19％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えれば、テトラ・テックのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

テトラテックが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

例えば、 テトラテックには2つの警告 サインがある。

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