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デビッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 レゾリュート・ホールディングス・マネジメント社（NASDAQ:RHLD）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？
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負債がもたらすリスクとは？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を強要され、株主を恒久的に希薄化させることはよくある。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの純有利子負債は？
下の画像をクリックすると詳細が見られるが、2025年6月末時点のレゾリュート・ホールディングス・マネジメントの負債は1億9,080万米ドルで、1年前の3億2,640万米ドルから減少している。 一方、9,990万米ドルの現金があり、純負債は約9,100万米ドルである。
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、レゾリュート・ホールディングス・マネジメントには、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が6,390万米ドルあり、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が1億8,530万米ドルあった。 一方、9,990万米ドルの現金と1年以内に返済期限の到来する6,930万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より8,000万米ドル多い。
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの時価総額が4億1,640万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの最新分析を見る
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの最新分析はこちら 企業の収益に対する負債を評価するために、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントのEBITDAに対する純負債の比率は0.67と低い。 また、EBITは支払利息のなんと13.0倍をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、レゾリュート・ホールディングス・マネジメントは負債によって脅かされることはないと言える。 レゾリュート・ホールディングス・マネジメントは、EBITラインではあまり利益を得ていないようだが、少なくとも収益は今のところ安定している。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、レゾリュート・ホールディングス・マネジメントが負債を返済するには収益が必要であるため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの収益について詳しく知りたい方は、長期収益推移のグラフをご覧いただきたい。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、現金のみである。 そこで、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、レゾリュート・ホールディングス・マネジメントは、EBITの91%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
当社の見解
レゾリュート・ホールディングス・マネジメントの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ 上記の様々な要因を考慮すると、レゾリュート・ホールディングスの経営陣は、かなり賢明な負債の使い方をしているように見える。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 例えば、 レゾリュート・ホールディングス・マネジメントには、注意すべき2つの警告サインが ある。
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