米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍を下回っている中、MillerKnoll, Inc.(NASDAQ:MLKN) のPER24.9倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、MillerKnollの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も幅広い市場の逆風を他の企業よりもうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
MillerKnollの成長トレンドは？
MillerKnollのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を14%も成長させている。 しかし、直近の3年間は全く伸びなかったので、全体としてはそれほど良くはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているようだ。
現在、同社をフォローしている4人のアナリストによれば、来年度のEPSは80％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の成長率11％を大幅に上回る見通しだ。
これを考えると、MillerKnollのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
MillerKnollのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
MillerKnollが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。私たちは、 ミラーノールについて3つの警告サインを確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.