チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いのだから、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ランザテック・グローバル社（NASDAQ:LNZA）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。
ランザテック・グローバルの純負債はいくらですか？
過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年9月現在、ランザテック・グローバルは6,160万米ドルの負債を抱えており、1年前より増加しています。 しかし、これを相殺する8,690万米ドルの現金があり、2,530万米ドルの純現金がある。
ランザテック・グローバルのバランスシートの健全性は？
最後に報告された貸借対照表によると、ランザテック・グローバルには、12ヶ月以内に返済期限が到来する4,690万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する1億5,570万米ドルの負債があった。 一方、8,690万米ドルの現金と、1年以内に期限が到来する3,380万米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合計した額よりも8,200万米ドル多い負債を抱えていることになる。
これは多いように見えるかもしれないが、ランザテック・グローバルの時価総額は3億6,790万米ドルであるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することが可能であろうから、それほど悪くはない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。 ランザテック・グローバルは、負債が多いにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っている！ 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ランザテック・グローバルが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
昨年、ランザテック・グローバルはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は8.0％増の5,800万米ドルに成長した。 われわれは通常、不採算企業より速い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。
ランザテック・グローバルのリスクは？
一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして事実、ランザテック・グローバルは過去12ヶ月間、EBIT（利払い前・税引き前利益）で損失を出している。 実際、その間に9,000万米ドルの現金を使い果たし、1億2,900万米ドルの損失を出した。 貸借対照表には2,530万米ドルしかなく、近々また資本調達が必要になりそうだ。 まとめると、フリーキャッシュフローがない以上、かなりリスクが高いと思われるため、私たちはこの事業に少し懐疑的である。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 我々は 、ランザテック・グローバルについて 3つの警告サイン （少なくとも1つは重大 ）を特定した 。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.