CRAインターナショナル社（NASDAQ:CRAI）の株価25％上昇の辻褄が合わない件

CRAインターナショナル・インク（NASDAQ:CRAI）の株価は、先月だけで25％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が31％上昇しているのは心強い。

株価の堅調な反発を受けて、CRAインターナショナルは25.6倍の株価収益率（または「PER」）で、現在非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近のCRAインターナショナルの業績は市場よりも後退しており、非常に低迷している。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に業績を好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

CRAインターナショナルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは9.1％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでもEPSは、直近の12ヶ月はともかく、3年前と比べると全体で75％も上昇しているのは立派だ。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

展望に目を転じると、同社に注目している3人のアナリストの予想では、来年度は8.2％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では11％の成長が予想されており、こちらの方が魅力的である。

このような情報から、CRAインターナショナルが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

CRAインターナショナルのPERに関する結論

株価急騰により、CRAインターナショナルのPERも高騰している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

CRAインターナショナルは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、CRAインターナショナルには注意すべき警告サインが1つ見つかった。

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