CECOエンバイロメンタル（NASDAQ:CECO）の軟調決算は全体像を示していない

投資家は、CECO Environmental Corp.(NASDAQ:CECO) が掲示した低調な収益に失望した。 軟調な利益数字にもかかわらず、我々の分析は損益計算書の全体的な品質について楽観的である。

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高い財務では、企業が報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけうまく変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 現金収支を伴わない利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年3月までの12ヵ月間、セコ・エンバイロメントの発生率は-0.11であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、過去12ヶ月間のフリーキャッシュフローは4,900万米ドルで、利益1,240万米ドルを大きく上回っている。 CECOエンバイロメンタルの株主は、フリーキャッシュフローが過去12ヶ月で改善したことを喜んでいるに違いない。 とはいえ、話にはまだ続きがある。 発生比率は、法定利益に対する異常項目の影響を少なくとも部分的には反映している。

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特殊要因による利益への影響

CECOエンバイロメンタルの利益は、過去12ヶ月間に550万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立った。 これらの異常項目が現金支出を伴わない費用を含むシナリオでは、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件が同じであれば、セコ・エンバイロメントの来期は増益になると予想される。

セコ・エンバイロメンタルの利益について

結論として、セコ・エンバイロメンタルの発生率と異常項目は、その法定収益がおそらく合理的に保守的であることを示唆している。 これらの要因から、セコ・エンバイロメンタルの潜在的な収益力は、少なくとも見かけと同程度、もしかしたらそれ以上かもしれないと考える！ したがって、収益の質は重要だが、現時点でCECO Environmentalが直面しているリスクを考慮することも同様に重要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、CECOエンバイロメンタルの2つの警告サインを発見し、皆様の注目に値すると考えています。

CECOエンバイロメンタルの検証は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そしてそれは見事に合格した。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

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