ブリッジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングス(NASDAQ:BAER)の収益の質に潜在的な問題がある可能性

Bridger Aerospace Group Holdings, Inc.(NASDAQ:BAER) の株価は、最近堅調な業績を報告した後、好調だった。 しかし、我々の分析によれば、株主は決算が見かけほど良くなかったことを示すいくつかの要因を見逃している可能性がある。

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ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの業績をズームインする

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2023年12月までの12ヵ月間、ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスは0.28の発生比率を記録した。 したがって、同社のフリー・キャッシュ・フローは、法定利益を十分にカバーしていないと推測できる。 過去12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローは、前述の852万米ドルの利益にもかかわらず、4,800万米ドルの流出で、実際にはマイナスであった。 また、ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスのフリーキャッシュフローは昨年もマイナスであったため、株主が4,800万米ドルの流出に悩まされたとしても理解できる。 しかし、考慮すべきことはそれだけではない。 異常項目が法定利益、ひいては発生率に影響を及ぼしていることがわかる。 株主にとって朗報なのは、ブリッ ジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの発生比率が昨年はかなり改善したことである。 株主は、本当にそうであるなら、今期の利益に対するキャッシュフローの改善を期待すべきである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ブリッジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの貸借対照表分析をご覧になるには、ここをクリックしてください。

異常項目は利益にどう影響するか？

残念ながら（短期的には）、ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスは、700万米ドル相当の異常項目によって利益が減少した。 これが現金支出を伴わない費用であれば、キャッシュフローが堅調に推移していれば、発生比率は改善したはずである。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのため、ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの来期の利益も、異常な費用が再び発生しないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであれば、増益になると予想される。

ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論として、ブリヂャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの発生率は、法定利益がキャッシュフローに裏打ちされていないことを示唆している。 これらの要因を考慮すると、ブリジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの法定利益は、同社の事業に対して過度に厳しい見方を与えるものではないと思われる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 Bridger Aerospace Group Holdingsは、 我々の投資分析で3つの警告サインを示しており、そのうちの2つは我々にとってあまり良いものではないことに注意してほしい。

ブリッジャー・エアロスペース・グループ・ホールディングスの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てている。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率が高いことは、優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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