ザイレム(NYSE:XYL)の収益の質に潜在的な問題がある可能性

当然のことながら、ザイレム（NYSE:XYL）の株価は健全な決算報告を背景に堅調だった。 しかし、我々の分析によれば、株主は決算が見かけほど良くなかったことを示すいくつかの要因を見逃している可能性がある。

ザイレムの最新分析をチェック

一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業がどれだけ株主を希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 ザイレムは昨年、発行株式数を34%拡大した。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 このリンクをクリックして、ザイレムの過去のEPS成長率をチェックしてください。

希薄化はXylemの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えていますか？

上記でお分かりのように、ザイレムはここ数年純利益を伸ばしており、3年間で年率119%の増益を記録しています。 しかし、EPSは全く同じ期間で、年率70％の上昇にとどまっている。 また、昨年度の78％増益は、一見すると確かに印象的だ。 その一方で、1株当たり利益はその間に38％しか増加していない。 つまり、希薄化が株主にかなり大きな影響を与えていることがわかる。

株価の変動は、長期的には一株当たり利益の変動を反映する傾向がある。 そのため、ザイレムの株主はEPSの数値が上昇し続けることを望むだろう。 しかし、一株当たり利益が横ばい（あるいは低下）であるにもかかわらず利益が増加した場合、株主はあまりメリットを感じないかもしれません。 一般の小売株主にとって、EPSは会社の利益の仮想的な「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常な項目が利益に与える影響

希薄化と並んで、ザイレムの利益が異常項目の影響を受け、過去12ヶ月で2億1,000万米ドルの減益になったことも重要である。 異常項目による控除は第一に残念なことではあるが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのため、ザイレムは来期、同じであれば増益になると予想される。

ザイレムの利益パフォーマンスに関する我々の見解

ザイレムは、前回のレポートで利益を押し下げる異常な項目に苦しんだ。 しかし残念なことに、希薄化によって株主が所有する比率は小さくなっている（株主が同じ株数を維持していると仮定した場合）。これは、純利益に反映されなくても、1株当たり利益に重くのしかかる。 これらの要因から、ザイラムの法定利益が実際よりもはるかに弱く見える可能性は非常に低いと我々は考えています。 だから、あなたがこの株式を深く潜るしたい場合は、それが直面しているすべてのリスクを考慮することが重要です。 シンプリー・ウォールストリートでは、ザイレムの3つの警告サインを見つけた。

この記事では、ビジネスの指針として、利益の数字の有用性を損なう可能性のある多くの要因を見てきました。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。