バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンド・マネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言って、そのことを強調していない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは当然かもしれない。 ザイレム社（NYSE:XYL）の貸借対照表には負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
Xylemの負債額は？
下記の通り、2024年9月時点のザイレムの負債は19億9,900万米ドルで、前年の22億7,000万米ドルから減少している。 その一方で、9億8,900万米ドルの現金があり、純負債は約10億1,000万米ドルである。
ザイレムの負債について
最新の貸借対照表から、ザイレムには1年以内に返済期限が到来する20億5,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する33億9,000万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、9億8,900万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する17億1,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より27億5,000万米ドル多い。
株式公開されているザイレム株の価値は308億米ドルと非常に大きいので、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。
企業の収益に対する有利子負債を評価するため、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
ザイレムの純負債はEBITDAのわずか0.60倍である。 そして、EBITはなんと53.9倍で支払利息をカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 それに加えて、ザイレムがEBITを62％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債水準を分析する際、バランスシートは当然の出発点である。 しかし、ザイレムが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、ザイレムはEBITの65%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 このフリー・キャッシュ・フローにより、ザイルムは、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
当社の見解
ザイレムの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBIT成長率も非常に心強いものである。 全体として、ザイレムは負債が控えめであるため、悪いリスクは取っていないと思われる。 そのため、バランスシートはかなり健全に見える。 Xylemに自信を持たせるもう一つの要因は、インサイダーが株を買っているかどうかだろう。もしあなたもそのシグナルを意識しているなら、 このリンクをクリックすればすぐに分かる。
結局のところ、純債務から解放された企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできる。無料です。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Xylem が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.