ウォールボックス（NYSE:WBX）は危険な投資か？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ウォールボックスN.V.（NYSE:WBX）のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債はビジネスを支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、依然として高価な）状況は、会社が単に負債をコントロールするために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Wallboxの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2023年12月時点のウォールボックスの負債額は2億740万ユーロで、1年前の1億3360万ユーロから増加しています。 しかし、1億690万ユーロの現金準備金があるため、純負債は約1億500万ユーロと少ない。

ウォールボックスのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、ウォールボックスには1億9,080万ユーロの負債があり、1年以内に返済期限が到来し、それ以降には1億4,300万ユーロの負債があることがわかる。 一方、1億690万ユーロの現金と1年以内に期限の到来する5,180万ユーロ相当の債権がある。 つまり、現金と（近い将来の）売掛債権の合計を、負債が1億750万ユーロ上回っている。

これは、時価総額2億8,220万ユーロに対するレバレッジの山である。 貸し手がバランスシートの補強を要求すれば、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ウォールボックスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができる。

12ヶ月間、ウォールボックスの収益はかなり安定しており、利払い前税引き前利益はプラスにならなかった。 それは悪くないが、我々は成長を見てみたい。

注意事項

重要なのは、ウォールボックスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルでは1億700万ユーロの損失となった。 バランスシートの負債とキャッシュを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少し緊張していると思われる。 もうひとつの注意点は、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローが1億900万ユーロのマイナスだったことだ。 要するに、本当にリスクの高い銘柄なのだ。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 その例を挙げよう：我々は、 ウォールボックスの2つの注意すべき兆候を 発見した。

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