ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズ・コーポレーション（NYSE:WAB）の株価収益率（PER）は30.8倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズはプラス圏で業績を伸ばしており、このところかなり好調だ。 市場の逆風をものともしない同社に期待している投資家も多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値で買っていることになる。
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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものだろう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を43%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で138％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年18％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.9%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
この点を考慮すれば、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのPERから何を学ぶか？
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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