ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズ（NYSE:WAB）は負債をかなり賢く使っているようだ

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズ・コーポレーション（NYSE:WAB）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自社のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させなければならないというものだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合は悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使うかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの最新分析をご覧ください。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは2023年12月に40億7,000万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、これを相殺する6億2,500万米ドルの現金があり、純負債は約34億4,000万米ドルとなる。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの負債について

最新の貸借対照表データによると、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの負債は1年以内に40億6,000万米ドル、それ以降に44億1,000万米ドルの返済期限が到来する。 一方、6億2,500万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する16億8,000万米ドル相当の債権がある。 つまり負債は現金と短期債権の合計より61億6,000万米ドル多い。

これは多いように見えるかもしれないが、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの時価総額は266億米ドルと巨額であるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することができるだろうから、それほど悪くはない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレストカバー率）の両方を考慮に入れることです。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの純有利子負債はEBITDAの1.9倍で、それほど多くないが、利子カバー率はEBITが支払利息の6.4倍に過ぎず、やや低い。 これはあまり心配することではないが、利払いがやや重荷であることを示唆している。 ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは昨年、EBITを24％伸ばした。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 つまり、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーは、EBITの87％という非常に堅調なフリーキャッシュフローを生み出しました。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのEBITをフリーキャッシュフローに変換する実証された能力は、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように、私たちを喜ばせるということです。 さらに、EBIT成長率もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは負債をかなり合理的に使っているようだ。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 例えば、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは、投資前に注意すべき1つの警告サインを発見した。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長実績あり）にアクセスできる。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。