ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズ（NYSE:WAB）が負債を増やす可能性

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 というわけで、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、ウェスティングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズ・コーポレーション（NYSE:WAB）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは2024年9月に40億2,000万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、4億1,100万米ドルの現金もあるため、純負債は36億1,000万米ドルとなる。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズには、1年以内に返済期限が到来する36.8億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する46.7億米ドルの負債があることがわかる。 一方、4億1,040万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する17億8,000万米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と（短期的な）債権の合計より負債の方が61億6,000万米ドルも多い。

上場しているウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの株式価値は347億米ドルと非常に高く、このレベルの負債が大きな脅威となることはなさそうだ。 とはいえ、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

企業の収益に対する負債を評価するため、純有利子負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割り、EBIT（利払い前・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズの純有利子負債はEBITDAの1.7倍であり、有利子負債の優雅な利用を示唆している。 また、魅力的な金利カバー率（EBITは支払利息の8.6倍）は、この印象を払拭するものではありません。 また、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは昨年、EBITを30％増加させ、負債返済能力を高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは、フリーキャッシュフローをEBITの83％という予想以上の高水準で生み出した。 これは、負債を返済する上で非常に有利な立場にある。

当社の見解

ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズのEBITからフリーキャッシュフローへの転換は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 EBIT成長率もその印象を裏付けている！ 拡大すると、ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズは負債を非常に合理的に使っているように見える。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：我々は、 ウェスチングハウス・エアブレーキ・テクノロジーズが注意すべき1つの警告サインを 発見した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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