チューター・ペリーニ（NYSE:TPC）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 チューター・ペリーニ・コーポレーション（NYSE:TPC）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させることである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Tutor Periniの負債は？

以下の通り、2023年12月時点のTutor Periniの負債は8億9,970万米ドルで、前年の9億5,840万米ドルから減少している。 一方、3億8,060万米ドルの現金があり、純負債は約5億1,920万米ドルである。

チューター・ペリーニのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Tutor Periniには12ヶ月以内に返済期限が到来する21億2000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する10億2000万米ドルの負債があることがわかる。 一方、3億8,060万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する27億8,000万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。

この黒字は、チュートル・ペリーニが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、チュートル・ペリーニが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年、チュートル・ペリーニはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は2.4％増の39億米ドルとなった。 私たちは通常、不採算企業より速い成長を見たいものだが、人それぞれである。

禁忌

過去12ヶ月間、チュートル・ペリーニはEBIT（金利・税引前利益）損失を計上した。 実際、EBITレベルでは1億1,500万米ドルの損失となった。 もっとポジティブに言えば、同社には流動資産があるので、負債が深刻な問題になる前に経営を改善する時間は少しある。 しかし、利益が出れば、この事業をもっと詳しく調査する気になるだろう。 これは私たちの好みからすると、少しリスクが高すぎる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 チューター・ペリーニについて我々が発見した 2つの警告サインに 注意すべきである。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、躊躇することなく、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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