Stock Analysis
テレックス・コーポレーション（NYSE:TEX）の株価収益率（PER）8.5倍は、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER33倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
テレックスは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、確かに良い業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
テレックスの成長トレンドは？
TerexのようにPERが低迷していても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとっている時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに75%という異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で5,837%という素晴らしい伸びを記録している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の利益成長率は年率1.5％減となり、マイナス領域に向かっている。 他の市場が毎年10％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
この情報により、テレックスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
テレックスのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
案の定、テレックスのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
また、テレックスに2つの警告サイン（1つは無視できない！）を見つけたことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.