シンプソン・マニュファクチャリング社 （NYSE:SSD）の株価収益率（PER）23.4倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
シンプソン・マニュファクチャリングは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近の業績は確かに好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
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シンプソン・マニュファクチャリングに十分な成長はあるか？
シンプソン・マニュファクチャリングのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は6.8％の価値ある増加を記録した。 これは、過去3年間でEPSが合計95％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 というわけで、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年7.6％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
シンプソン・マニュファクチャリングが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
重要なポイント
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなります。
シンプソン・マニュファクチャリングは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
次のステップに進む前に、私たちが発見したシンプソン・マニュファクチャリングの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.