スナップオン(NYSE:SNA)は負債を維持できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、スナップオン・インコーポレイテッド（NYSE:SNA）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどの程度のリスクを生み出しているかということです。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資本を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

スナップオンの最新分析を見る

スナップオンの負債とは？

下記の通り、スナップオンは2024年3月時点で12億米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、11億2,000万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約7,920万米ドルと少ない。

スナップオンの負債について

直近の貸借対照表から、スナップオンは1年以内に返済期限が到来する9億8,970万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する15億1,000万米ドルの負債を抱えていることがわかる。 これを相殺するように、同社には11億2,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する8億3,180万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を5億5,080万米ドル上回っている。

もちろん、スナップオンの時価総額は138億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 しかし、いずれにせよ、スナップオンには実質的に純負債がないため、負債が多いとは言えない！

私たちは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったものと、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮します。

スナップオンの負債（現金控除後）は非常に少なく、EBITDAに対する負債比率は0.055、EBITは支払利息の277倍を誇る。 つまり、過去の収益と比較すると、負債の負担は些細なものに思える。 良いニュースは、スナップオンが12ヵ月間でEBITを6.5％増加させていることで、債務返済に関する懸念が和らぐはずだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、スナップオンが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 したがって、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、スナップオンはEBITの68%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに適した立場にある。

当社の見解

幸いなことに、スナップオンの利子カバー率は非常に高く、有利子負債を上回っている。 また、EBITDAに対する純負債もその印象を裏付けている！ 大局的に見れば、Snap-onの負債の使用は非常に合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 スナップオンは 、 我々の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

負債を負うことなく利益を拡大できるビジネスへの投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。