ペンテェア・ピーエルシー （NYSE:PNR）の株価収益率（または「PER」）21.7倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りのように見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ペンテェアは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、確かに良い業績を上げている。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
ペンテェアフローコントロールの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、ペンテェアは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を27%という素晴らしい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で51％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の成長が見込まれる。 市場が年率10％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を達成する位置にある。
この点を考慮すると、ペンテェアのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
重要なポイント
株価収益率（PER）は、特定の業界においては価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。
ペンテェアのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが明らかになった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を感じています。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
さらに、 私たちがペンテェアで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきです。
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