パーカー・ハネフィン・コーポレーション（NYSE:PH）の株価は、早すぎたかもしれない

パーカー・ハネフィン・コーポレーション（NYSE:PH）の株価収益率（または「PER」）は24.3倍で、米国の全企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発している可能性がある。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のパーカー・ハネフィンは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず収益が上昇しており、喜ばしい状況だ。 PERが高いのは、投資家がパーカー・ハネフィンが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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パーカー-ハニフィンには十分な成長がありますか？

パーカー-ハニフィンのようなPERレシオが合理的であると考えられるためには、企業が市場をアウトパフォームすべきであるという固有の前提があります。

振り返ってみると、昨年はパーカー・ハネフィンのボトムラインに84％という異例の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で81％上昇した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率8.9％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

パーカー・ハネフィンのPERが市場より高いのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

Parker-Hannifinのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

また、パーカー・ハネフィンに考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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