パーカー・ハネフィン・コーポレーション（NYSE:PH）のビジネスは株価に追いついていない

パーカー・ハネフィン・コーポレーション（NYSE:PH）の株価収益率（または「PER」）は26.9倍で、米国の全企業のほぼ半数がPER17倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のパーカー・ハネフィンは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、好感が持てる。 PERが高いのは、投資家がパーカー・ハネフィンが今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、パーカー・ハネフィンは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに109％の例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で85％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率9.0％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の拡大を予測しており、大きな違いはない。

これを考えると、パーカー・ハネフィンのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

最終結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

パーカー・ハネフィンの予想成長率は市場全体と同水準であるため、現在のPERは予想より高い。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると思われます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

また、パーカー・ハネフィンに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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