ノースロップ・グラマンのガイダンス引き下げは、NOCの成長モメンタム転換の兆しか？

• ノースロップ・グラマンはこのほど、第3四半期の好調な利益と営業利益を報告したが、契約締結の遅れと航空システム事業の課題を理由に、通期の売上高ガイダンスを417億～419億米ドルに引き下げた。
• セグメント・マージンの改善、国際的な成長、B-21爆撃機のような主要プログラムの進展と並んで、これらの混在した結果は、同社の見通しに対する勢いと逆風の両方を反映している。
• 収益ガイダンスの引き下げと契約時期の問題が、ノースロップ・グラマンの投資シナリオと成長見通しにどのような影響を与えるかを評価する。

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ノースロップ・グラマンの投資シナリオのまとめ

ノースロップ・グラマンの株主になるには、世界的な防衛支出の継続的な力強さ、B-21爆撃機のような次世代プラットフォームを提供する同社の能力、契約時期のリスクに直面した場合の回復力を信じる必要があります。契約締結の遅れや航空システム事業の逆風を受け、最近通期の売上高ガイダンスが引き下げられたことは、営業利益や国際的な成長であっても、当面は大型で不安定な米国政府との契約や予算の不確実性にさらされる同社を完全に相殺することはできないことを思い起こさせる。従って、こうしたタイミングの問題は株価の短期的な方向性にとって重要であり、契約フローが目先の最も重要なカタリストであり、契約遅延が当面の最大のリスクであることを強調している。

関連性の高い発表としては、ノースロップ・グラマンが2025年の売上高ガイダンスを417～419億米ドルに下方修正したことが挙げられる。同社は利益見通しを上方修正し、B-21の試験マイルストーン、ミサイル防衛契約、海外売上高の大幅増加など、主要プログラムでの順調な実行を続けているにもかかわらず、このような結果となった。ガイダンスの引き下げは、利益率の改善と相まって、収益の見通しと主要プログラムの受注に関する実行リスクに中心的な問題を引き戻し、新規契約の活動が改善するまで、センチメントと株価パフォーマンスを形成する可能性が高い。

しかし、堅調な四半期決算にもかかわらず、投資家は、大規模なプログラムの遅延がノースロップ・グラマンの収益見通しと株価にとって依然として重大なリスクであることを認識すべきである。

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ノースロップ・グラマンの見通しでは、2028年までに売上高475億ドル、利益44億ドルを見込んでいる。これは、年間5.5%の収益成長率予測に基づくもので、現在の39億ドルから5億ドルの増益を反映しています。

ノースロップ・グラマンの予測から、フェアバリューは647.22ドルとなり、現在価格から9%のアップサイドとなる。

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シンプリーウォールストリートコミュニティの6つの異なる個人投資家のフェアバリュー予想は、392.89米ドルから647.22米ドルで、1株当たり250米ドル以上の開きがある。ノースロップ・グラマンの見通しには、契約時期やプログラムの遅れが引き続き影を落としており、ノースロップ・グラマンの将来的な進展については、複数の視点からの予想が大きく異なることが多いことを思い起こさせる。

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