マステック・インク（NYSE:MTZ）の株価が腑に落ちない

マステック・インク （NYSE:MTZ）のPER（株価純資産倍率）0.7倍は、PERの中央値が約0.9倍である米国の建設業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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MasTecのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近の収益成長率は他社を凌駕しており、マステックは比較的好調に推移している。 好調な収益が衰えると予想する向きが多いため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社がこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。

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収益成長指標はP/Sについて何を教えてくれるのか？

MasTecのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに16％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計81％の増収を達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を転じると、同社に注目している12人のアナリストの予測では、今後3年間は年率6.2％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の年率8.2％の成長予測より大幅に低い。

この点を考慮すると、マステックのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

MasTecのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

MasTecの収益成長予測が、より広い業界と比較してかなり控えめであることを考慮すると、現在のP/Sレシオで取引されていることが予想外であると考える理由は簡単です。 業界に比べて相対的に収益見通しが弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると考える。 このような状況は、低収益成長がセンチメントに影響した場合、株価が下落する可能性のある現在および将来の投資家にとってリスクとなる。

パレードに水を差したくはないが、マステックには2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）がある。

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