MDUリソーシズ・グループ（NYSE:MDU）の株価収益率（PER）10.7倍は、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER33倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のMDUリソース・グループの業績は、市場の業績が逆行しているにもかかわらず上昇しており、喜ばしいことである。 可能性として考えられるのは、PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからだ。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
MDU Resources Groupの成長トレンドは？
MDU Resources GroupのようなPERが妥当と見なされるには、企業が市場をアンダーパフォームすべきであるという前提が内在しています。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに91％の異例の利益をもたらした。 その結果、EPSも過去3年間で合計21％増加した。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足したことだろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、来年度のEPSは33％減と低迷が予想されている。 市場予想が11％成長であることを考えると、これは残念な結果である。
この情報により、MDUリソース・グループが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
MDUリソース・グループのPERから何を学ぶか？
通常、投資判断に際して株価収益率を深読みすることは避けるべきだろう。
案の定、MDU リソーシズ・グループのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 MDU Resources Groupの注意すべき4つの警告サイン を見つけた。
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