ロッキード・マーチン（NYSE:LMT）は負債を維持できると考える

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する場合、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ロッキード・マーチン・コーポレーション（NYSE:LMT）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということです。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけです。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業がどれだけの負債を使うかを考える際に最初にすべきことは、現金と負債を一緒に見ることである。

ロッキード・マーチンの最新の分析をご覧ください。

ロッキード・マーチンの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年9月時点のロッキード・マーチンの負債は193億米ドルで、1年前の174億米ドルから増加しています。 その一方で、31.5億米ドルの現金があり、純負債は約162億米ドルとなっている。

ロッキード・マーチンのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ロッキード・マーチンは12ヶ月以内に178億米ドルの負債、それ以降に305億米ドルの負債を抱えることがわかる。 これらの債務を相殺するために、31億5,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する164億米ドルの債権がある。 つまり、現金と近い将来の債権を合計すると、288億米ドルの負債がある。

ロッキード・マーチンには1,162億米ドルの巨額資産があるため、必要が生じればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割り、利払い・税引き前利益（EBIT）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純負債額）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れていることです。

ロッキード・マーチンの純有利子負債はEBITDAの1.6倍で、有利子負債を潔く活用していることがわかる。 また、魅力的な金利カバー率（EBITは支払利息の8.7倍）は、この印象を払拭するものではありません。 ロッキード・マーチンはEBITラインではあまり利益を得ていないようだが、少なくとも今のところ収益は安定している。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ロッキード・マーチンが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷え切った現金が必要だからです。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されるかを常にチェックしています。 過去3年間、ロッキード・マーチンはフリー・キャッシュ・フローをEBITの82%という非常に高い水準で生み出しました。 このことは、債務返済を行うことが望ましい場合、ロッキード・マーチンにとって有利なポジションとなる。

当社の見解

良いニュースは、ロッキード・マーチンのEBITをフリー・キャッシュフローに変換する実証された能力は、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように、私たちを喜ばせるということである。 また、金利カバーもその印象を裏付けている！ これらのことを考慮すると、ロッキード・マーチンは現在の負債水準を快適に処理できるようだ。 もちろん、このレバレッジは株主資本に対するリターンを高めることができる一方で、より多くのリスクをもたらすので、この点については注視する価値がある。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 ロッキード・マーチンは、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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