ロッキード・マーチン・コーポレーション （NYSE:LMT）の株価収益率（PER）17.1倍は、PERの中央値が約18倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ロッキード・マーチンの最近の収益成長は市場並みだ。 多くの人が平凡な業績が続くと予想しており、それがPERを抑えているようだ。 ロッキード・マーチンが好きなら、少なくともこの水準が維持されることを望むだろう。
ロッキード・マーチンに成長はあるか？
ロッキード・マーチンのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。
振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 それにもかかわらず、EPSは3年前より29％増加した。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年4.1％の成長が見込まれる。 市場が年率11％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
ロッキード・マーチンが市場とほぼ同じPERで取引されているのは興味深い。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。
ロッキード・マーチンのPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
ロッキード・マーチンのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、PERに予想ほどの影響を与えていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると考えられます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはロッキード・マーチンに注意すべき警告サインを1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.