L3ハリス・テクノロジーズ・インク（NYSE:LHX）は成長でも価格でも市場に遅れをとっていない

L3ハリス・テクノロジーズ・インク（NYSE:LHX）の株価収益率（PER）38.8倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

L3ハリス・テクノロジーズの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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L3Harris Technologiesの成長トレンドは？

L3Harris Technologiesのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にある時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は18％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計16％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることになる。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率30％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率11％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考慮すれば、L3ハリス・テクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

L3Harris Technologiesが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況で、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまりパレードに水を差したくはないが、L3ハリス・テクノロジーズが注意すべき3つの警告サイン（1つは無視できない！）も見つけた。

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