ジョンソンコントロールズ・インターナショナル(NYSE:JCI)が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、李璐は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルplc（NYSE:JCI）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ危険なのか？

フリー・キャッシュ・フローで、あるいは魅力的な価格で資本を調達することで、その債務を容易に履行できなくなったとき、負債やその他の負債がビジネスにとって危険となる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの最新分析を見る

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの負債は？

下記の通り、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの2024年12月時点の負債は99億9,000万米ドルで、前年の106億米ドルから減少した。 しかし、12.4億米ドルの現金もあるため、純負債は87.6億米ドルとなる。

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表から、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの1年以内に返済期限が到来する負債は111億米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債は139億米ドルであることがわかる。 これを相殺するものとして、12億4,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する56億2,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を181億米ドル上回っている。

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルの時価総額は597億米ドルと巨額であるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのEBITDAに対する純負債は2.6であり、負債額はかなり目立つ。 プラス面では、EBITは支払利息の7.3倍であり、EBITDAに対する純負債は2.6とかなり高い。 ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのEBITは、過去12ヶ月で6.8％増加した。 しかし、負債に関してはプラスである。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近の3年間で、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルはEBITの61%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

ジョンソンコントロールズ・インターナショナルのEBITをフリー・キャッシュフローに変換する能力と金利カバーの両方が、同社が負債を処理できるという安心感を与えた。 とはいえ、EBITDAに対する純負債は、バランスシートに対する潜在的な将来リスクに対してやや敏感である。 上記のすべての要素を考慮すると、ジョンソンコントロールズ・インターナショナルは負債をうまく管理していると思われる。 しかし、注意すべき点がある。負債水準は、継続的な監視を正当化するのに十分なほど高いと思われる。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 私たちは、 ジョンソン・コントロールズ・インターナショナルの 4つの警告サインを特定した 。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。