イリノイ・ツール・ワークス・インク（NYSE:ITW）の株価収益率（または「PER」）は25.3倍で、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍未満であり、PER10倍未満も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
イリノイ・ツール・ワークスは、他の多くの企業が業績を後退させている中、利益成長率がプラスに転じており、最近確かに良い業績を上げている。 イリノイ・ツールワークスには、市場の逆境をはねのけ続けることを期待する投資家が多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
成長は高PERに見合うか？
イリノイ・ツール・ワークスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 幸いなことに、その前の数年間は好調だったため、過去3年間でEPSを合計22％成長させることができた。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。
現在、同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率5.9％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は年率10％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的である。
このような情報から、イリノイ・ツール・ワークスが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。
イリノイ・ツール・ワークスのPERから何を学ぶか？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
イリノイ・ツール・ワークスは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもあるものだが、 イリノイ・ツール・ワークスには知って おくべき 警告サインが1つ ある。
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