ハッベル・インコーポレーテッド(NYSE:HUBB)の株価収益率(PER)27.5倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のハッベルは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 同社が市場の逆風に逆らい続けることを多くの人が期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているか?
ハッベルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は11%の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、合計で3年前より125%増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を向けると、同社に注目しているアナリスト11人の予想では、今後3年間は毎年8.3%の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10%成長を大幅に下回る。
この情報により、ハッベルが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
ハッベルのPERから何がわかるか?
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えませんが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得ます。
ハッベルは現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されていることがわかりました。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
また、ハッベルに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.