ジェネラル・ダイナミクス・コーポレーション （NYSE:GD）の株価収益率（PER）17.6倍は、PERの中央値が約18倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。
ここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長で、ジェネラル・ダイナミクスは比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
成長指標が示すPERとは？
ジェネラル・ダイナミクスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。
昨年度の利益成長率を確認すると、同社は14％の価値ある増加を記録している。 EPSもまた、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で21％上昇している。 従って、株主はおそらく中期的な利益成長率に満足しているだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率10％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では年率11％の拡大が予想されており、大きな差はない。
これを考慮すれば、ゼネラル・ダイナミクスのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのも理解できる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそこそこの金額しか払いたくないようだ。
ジェネラル・ダイナミクスのPERの結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。
ジェネラル・ダイナミクスの予想成長率が予想通り市場全体と同水準であることから、ジェネラル・ダイナミクスは中程度のPERを維持していることが分かった。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、収益が改善または悪化する可能性が大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、投資家はこの水準で株価を支え続けるだろう。
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