米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、グリーンブライヤー・カンパニーズ（NYSE:GBX）のPER14.7倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、グリーンブライヤー・カンパニーズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。
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Greenbrier Companies に成長はあるか？
PER を正当化するためには、Greenbrier Companies は市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を488%という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で271％という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、同社に注目している5人のアナリストの予想では、来期は13％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率11％予想とほぼ同じだ。
グリーンブライヤー・カンパニーズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
グリーンブライヤー・カンパニーズのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERの一致を妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは グリーンブライヤー社に注意すべき3つの警告サインを 発見した。
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