フェデラルシグナル（NYSE:FSS）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、フェデラル・シグナル・コーポレーション（NYSE:FSS）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言えば、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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フェデラルシグナルの負債額は？

過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2023年12月のフェデラルシグナルの負債額は2億9,810万米ドルで、1年前の3億6,130万米ドルから減少しています。 しかし、6,100万米ドルの現金準備金があるため、純負債は少なく、約2億3,710万米ドルである。

フェデラルシグナルの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、フェデラル・シグナルは12ヶ月以内に1億9,580万米ドルの負債、12ヶ月を超えて4億2,280万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、フェデラル・シグナルは6,100万米ドルの現金と1億8,620万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と12ヶ月以内の債権を合計すると、負債が3億7,140万米ドルとなる。

フェデラルシグナルの公開株式は総額50億8,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

フェデラルシグナルの純負債はEBITDAのわずか0.83倍である。 また、EBITは支払利息のなんと11.4倍をカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 それに加えて、フェデラル・シグナルがEBITを40％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、フェデラルシグナルが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合ったEBITの割合を見ることである。 過去3年間、フェデラル・シグナル社のフリー・キャッシュフローはEBITの48％で、予想より少なかった。 負債の返済を考えると、これはあまり良くない。

当社の見解

良いニュースは、フェデラルシグナルがEBITを成長させる能力を実証したことで、私たちは、ふわふわの子犬が幼児を喜ばせるように喜ぶ。 また、金利カバーもその印象を支えている！ 大局的に見れば、フェデラル・シグナル社の負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対する高いリターンをもたらすこともある。 フェデラル・シグナルのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有します。

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