フルアー・コーポレーション（NYSE:FLR）に安く入るのは難しいかもしれない

米国の建設業界の売上高株価収益率（PER）の中央値は0.9倍近くであるため、Fluor Corporation （NYSE:FLR）のPER 0.5倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。

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Fluorの最近の業績はどうなっていますか？

Fluorは最近、他の企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家がこの収益不振が好転すると考えている可能性がある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと合っているか？

FluorのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界並みの業績しか期待できない企業としては典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が7.5%増加した。 また、過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で12％増加している。 というわけで、この1年間で、同社が実際に収益を伸ばすという良い仕事をしたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率9.0％増加すると予想されている。 業界では毎年8.2％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する収益を上げることができる。

このことを念頭に置けば、フッ素のP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、同社株には中程度の金額しか払いたくないようだ。

要点

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。

Fluorの売上高成長率予想によると、PERはほぼ予想通りであり、両指標は業界平均に近い。 今のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、注意すべき警告サインを1つ見つけた。

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