コンフォート・システムズUSA (NYSE:FIX)の35％値上げは業績とずれている

コンフォート・システムズUSA社（NYSE:FIX）の株価は、先月だけで35％上昇し、最近の勢いを維持している。 先月は過去1年間で123％という大幅な上昇の頂点に立った。

これだけ株価が跳ね上がると、米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍以下であることを考えると、34.6倍のPERを持つコンフォート・システムズUSAを完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

コンフォート・システムズUSAは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広い市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、コンフォート・システムズUSAは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに32％の例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で121％上昇している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率11％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年11％の成長予測に近い。

この点を考慮すると、コンフォート・システムズUSAのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

コンフォート・システムズUSAのPERから何がわかるか？

コンフォート・システムズUSAの株価は最近勢いがあり、PERを押し上げている。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

コンフォート・システムズUSAは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想より高いPERで取引されている。 予測される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないためだ。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

とはいえ、 コンフォート・システムズUSAは 、我々の投資分析 で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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