米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、ファーガソン・エンタープライゼス （NYSE:FERG）のPER21.1倍は、避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ファーガソン・エンタープライズの業績は、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 一つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ファーガソンエンタープライズの成長トレンドは？
Ferguson Enterprisesのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は5.6％減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前から完全に後退することはなかった。 従って、同社にとって最近の業績の伸びは一貫性がないと言ってよい。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年13％の増益が見込まれている。 市場が年率11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
このような情報から、ファーガソン・エンタープライゼスが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
ファーガソン・エンタープライズのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
ファーガソン・エンタープライゼスの予想成長率は、より広い市場と同程度であるため、現在予想よりも高いPERで取引されていることが分かった。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 ファーガソンエンタープライズの2つの警告サインを確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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