イートン・コーポレーション plc (NYSE:ETN)を安く手に入れるのは難しいかもしれない

イートン・コーポレーション・ピーエルシー（NYSE:ETN）の株価収益率（または「PER」）39.4倍は、約半数の企業がPER19倍以下、さらにはPER11倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが正当なものかどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

イートンは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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イートンの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、イートンは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は26％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前から合計で84％上昇している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率11％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すると、イートンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

我々の予想通り、イートンのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが明らかになった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 イートンに注意すべき警告サインを1つ 見つけた。

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