株主はESCO Technologies Inc.

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、ESCOテクノロジーズ（NYSE:ESE）はPER27.5倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ESCOテクノロジーズは、他の多くの企業の収益が低下しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、ここ最近かなり好調である。 PERが高いのは、投資家がESCOテクノロジーズが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ESCO Technologiesの成長トレンドは？

ESCOテクノロジーズのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を9.1％成長させている。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で276％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後1年間のEPSは19％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の12％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、ESCOテクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

ESCOテクノロジーズのPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

予想通り、ESCO Technologiesのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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