楽観的な投資家がEMCOR Group, Inc.

EMCOR Group, Inc.(NYSE:EME)の株価は、先月だけで36％上昇し、最近の勢いを維持している。 この30日間で、年間上昇率は83%に達した。

これだけ株価が急騰すると、EMCORグループの株価収益率（PER）26.2倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のEMCORグループは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 同社が市場の逆風に逆らい続けることを期待する投資家が多いようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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EMCOR Groupの成長は十分か？

EMCORグループのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに55％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計362％成長させたことを意味する。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当している3人のアナリストによると、来年度のEPSは12％上昇すると予想されている。 一方、他の市場は12％増と予想しており、大きな差はない。

このような情報から、EMCORグループが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

EMCOR GroupのPERに関する結論

EMCORグループのPERは、先月までの株価と同様、高水準で推移している。 株価収益率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

EMCORグループは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERより高い水準で取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが出た場合、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

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