ドーバー・コーポレーション(NYSE:DOV)の株価がリスクを示唆する可能性

ドーバー・コーポレーション （NYSE:DOV）の株価収益率（PER）23倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のドーバーは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 多くの人が、同社が市場の逆風に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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ドーバーの成長は十分か？

ドーバーのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、過去1年間、ドーバーの1株当たり利益はほとんど伸びていない。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、EPSは全体で62％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測に近い。

これを考えると、ドーバーのPERが他の企業の大半を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ドーバーのPERから何を学ぶか？

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

ドーバーは現在、予想成長率が市場全体と同水準であるため、予想よりも高いPERで取引されている。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を感じている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはドーバーに注意すべき2つの警告サインを発見した。

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