コア＆メイン（NYSE:CNM）の業績が見かけより良い理由

投資家はコア＆メイン社（NYSE:CNM）の直近の決算報告に満足の意を示した。 この報告書の分析によると、強いヘッドライン利益の数字は、強い収益ファンダメンタルズに支えられている。

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Core & Mainの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年1月までの1年間で、コア・アンド・メインの発生比率は-0.19であった。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に優れており、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを意味する。 つまり、コア＆メインのフリー・キャッシュ・フローは、報告された利益3億7,100万米ドルを凌ぐ10億米ドルであった。 コア＆メインのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

とはいえ、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのか、気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

コア・アンド・メイン社の収益性についての見解

株主にとって幸いなことに、Core & Mainは、法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、コア・アンド・メイン社の法定利益は、その潜在的な収益を過小評価している可能性があると考える！ それよりも、EPSが力強く成長しているのは喜ばしいことだ。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 コア・アンド・メインをビジネスとしてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 投資リスクの観点から、Core& Main の1つの警告サインを確認 したので、それを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

このノートでは、Core & Mainの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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