BWXテクノロジーズ・インク（NYSE:BWXT）の株価収益率（PER）は36.6倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のBWXテクノロジーズは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況にはない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
BWX TechnologiesのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が29％減少した。 過去3年間を振り返っても、EPSは15％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年18％の増益が見込まれている。 市場予想が年率10％にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、BWXテクノロジーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
BWX TechnologiesのPERから何がわかるか？
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
私たちは、BWXテクノロジーズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあるからだと考えている。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、BWXテクノロジーズには注意すべき警告サインが2つ ある（ 1つは無視できない）。
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