アットコア（NYSE:ATKR）は負債を維持できると考える

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクの大きさを考える際に、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 アトコア社（NYSE:ATKR）の貸借対照表には負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

アトコレの最新の分析をご覧ください。

アトコレの負債とは？

下のグラフをクリックすると詳細がご覧いただけますが、2023年12月のアトコレの負債額は7億6,320万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかし、これを相殺する3億8,090万米ドルの現金があり、純負債は約3億8,230万米ドルとなる。

アトコレの負債について

最新の貸借対照表から、Atkoreには1年以内に返済期限が到来する5億5,040万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する9億2,770万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は3億8,090万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する5億1,760万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（近い将来の）債権の合計を5億3,450万米ドル上回っている。

株式公開されているアトコレ株は総額67億3,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する有利子負債を考慮する。

アトコレの純負債はEBITDAの0.40倍に過ぎない。 また、EBITはなんと25.0倍で支払利息をカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 というのも、同社のEBITは昨年1年間で30％減少しているからだ。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、アトコレが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、事業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要である。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、アトコレは、EBITの59%に相当する強力なフリーキャッシュフローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

AtkoreのEBIT成長率は、今回の分析では実質的なマイナスであったが、我々が考慮した他の要素はかなり良好であった。 特に、金利カバー率には目を見張るものがある。 上記のすべての要素を考慮すると、アトコレは負債をかなりうまく管理していると思われる。 とはいえ、その負担は十分に重いため、株主の皆様には注視されることをお勧めする。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの会社にもあるのだが、 アトコレの2つの警告サイン （ うち 1つはちょっと不愉快！）を見つけたので、ぜひ知っておいてほしい。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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