アメテック（NYSE:AME）の株価収益率（PER）は31.3倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のAMETEKは、市場の業績が逆行しているにもかかわらず、業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 市場の逆風に逆らい続けることを多くの人が期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
AMETEKの成長は十分か？
AMETEKのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の最終利益に13％の利益をもたらした。 これは、過去3年間でEPSが合計で49％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率9.0％成長する。 市場が毎年11％の成長を予測する中、同社はそれに匹敵する業績を上げる位置にある。
これを考えると、AMETEKのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
要点
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
AMETEKは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想PERより高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、我々は比較的高い株価に違和感を抱いている。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものと認めるのは難しい。
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