米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っている中、アプライド・インダストリアルテクノロジーズ （NYSE:AIT）はPER20.2倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、アプライド・インダストリアルテクノロジーズの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も広範な市場の逆風を他よりうまく乗り切れると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
アプライド インダストリアル テクノロジーがPERを正当化するには、市場を上回る目覚ましい成長が必要だ。
振り返ってみると、昨年は12％の増益を達成した。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して226％増加した。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後1年間の収益は4.0％増加する。 市場予想が13％成長であるため、同社は業績が弱含みとなる。
アプライド・インダストリアル・テクノロジーズが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の業績見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
アプライド・インダストリアルテクノロジーズのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
アプライド・インダストリアル・テクノロジーズの予想成長率が市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えている。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.