株価収益率（または「PER」）が56.7倍であるバイコール・コーポレーション（NASDAQ:VICR）は、米国の全企業のほぼ半数がPER16倍未満であり、PER9倍未満でさえ珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ビコールは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復するとの見方が多く、PERの暴落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
バイコーの成長は十分か？
Vicorのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは13％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返っても、EPSは23％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年44％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。
この情報を見れば、ビコールが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
予想通り、バイコーのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、Vicorの注意すべき兆候を1つ見つけた。
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