ショールズ・テクノロジーズ・グループ(NASDAQ:SHLS)が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ショールズ・テクノロジーズ・グループ（NASDAQ:SHLS）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 しかし、希薄化の代わりに、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Shoals Technologies Groupの負債はいくらですか？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2023年12月末時点のショールズ・テクノロジーズ・グループの負債は1億8,140万米ドルで、1年前の2億3,910万米ドルから減少しています。 一方、現金は2,270万米ドルあり、純負債は約1億5,870万米ドルである。

ショールズ・テクノロジーズ・グループのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ショールズ・テクノロジーズ・グループには、12ヶ月以内に返済期限が到来する9,260万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する2億640万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、同社は2,270万米ドルの現金と1億4,730万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億290万米ドル上回っている。

ショールズ・テクノロジーズ・グループの時価総額が15億6,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮します。

ショールズ・テクノロジーズ・グループの純負債は、EBITDAの1.8倍と非常に合理的な水準にあるが、昨年のEBITは支払利息をわずか3.3倍でカバーした。 これはあまり心配することではないが、利払いがやや重荷であることを示唆している。 もしショールズ・テクノロジーズ・グループが、昨年の19％というペースでEBITを成長させ続けることができれば、債務負担の管理はより容易になるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来的な収益性が、ショールズ・テクノロジーズ・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近の3年間で、ショールズ・テクノロジーズ・グループは、EBITの60%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

嬉しいことに、ショールズ・テクノロジーズ・グループの素晴らしいEBIT成長率は、同社が有利子負債を上回っていることを示唆している。 しかし、より悲観的な見方をすれば、利子カバー率に少し懸念がある。 これらのことを考慮すると、ショールズ・テクノロジーズ・グループは現在の負債水準を快適に処理できるようだ。 もちろん、レバレッジは株主資本利益率を高めるが、その分リスクも高くなる。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではありません。 そのため、 ショールズ・テクノロジーズ・グループの 1つの警告サインに 注意する必要がある。

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