ジブラルタ・インダストリーズ社（NASDAQ:ROCK）のPERから学べること

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、ジブラルタ・インダストリーズ社 （NASDAQ:ROCK）はPER20.6倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

他の多くの企業の業績が落ち込んでいるのに比べ、ジブラルタ・インダストリーズの業績成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 市場の逆風に逆らい続けることを期待する投資家が多く、株価上昇への意欲が高まっているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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ジブラルタ・インダストリーズの成長は十分か？

ジブラルタ・インダストリーズのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を41％という驚異的な成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でもEPSを合計42％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年16％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えれば、ジブラルタ・インダストリーズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界においては価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

ジブラルタ・インダストリーズ社が高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

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